近日，全球最大的銅礦生產(chǎn)商——智利國(guó)營(yíng)銅業(yè)公司(Codelco)宣稱臨時(shí)關(guān)停其第二大礦區(qū)Chuquicamata的煉銅廠和鑄造廠運(yùn)作，以防新冠病毒進(jìn)一步擴(kuò)散。該礦山2019年礦山銅產(chǎn)量為38.5萬(wàn)噸，為全球第七大礦產(chǎn)銅山。
目前，南美疫情持續(xù)發(fā)酵，迄今未見明顯的拐點(diǎn)。全球銅主產(chǎn)國(guó)智利衛(wèi)生部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)稱，累計(jì)確診病例已達(dá)271982例，全國(guó)醫(yī)療系統(tǒng)近飽和。
疫情爆發(fā)以來，全球主要礦產(chǎn)國(guó)家接連受影響，礦端供應(yīng)波動(dòng)較大。
摩根士丹利的Susan Bates表示，預(yù)計(jì)智利今年的礦廠產(chǎn)量將減少25萬(wàn)噸，至556萬(wàn)噸。目前智利仍是中國(guó)精煉銅的最大供應(yīng)國(guó)。興業(yè)證券稱，疊加船期因素，預(yù)計(jì)7月銅精礦供應(yīng)將出現(xiàn)短暫缺口。供給端擾動(dòng)增加，倫敦金屬交易所追蹤的銅庫(kù)存已降至4月初以來的最低水平，LME期銅在6月26日觸及五個(gè)月高位，盤中最高漲至6006美元/噸。
據(jù)WBMS報(bào)告顯示，2020年1-4月全球銅市供應(yīng)短缺2400噸。下半年預(yù)計(jì)銅供應(yīng)整體延續(xù)緊張。1-4月進(jìn)口廢銅進(jìn)口量亦同比下降約50%，其主要是東南亞疫情管控措施導(dǎo)致運(yùn)輸受阻。恒泰期貨稱，假如疫情仍不受控，歐美國(guó)家淘汰舊電器和汽車的頻率將進(jìn)一步下降，廢銅的供應(yīng)量將繼續(xù)減少;預(yù)計(jì)到7月末8月初，原料的供應(yīng)量將出現(xiàn)一定幅度的萎縮。
而廢銅新標(biāo)7月份實(shí)施，東南亞廢銅粗加工產(chǎn)品將會(huì)逐步流入，或?qū)⒕徑鈬?guó)內(nèi)部分需求。恒泰期貨建議，下半年重點(diǎn)關(guān)注冶煉廠出于成本考慮，可能帶來的減產(chǎn)和檢修力度。
關(guān)于有色金屬，興業(yè)證券建議：“六穩(wěn)六保”指引下，基建仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要來源。從新增專項(xiàng)債來看,全國(guó)各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券2萬(wàn)億元，發(fā)行規(guī)模同比增加1.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)128%。其中八成以上投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施、民生服務(wù)3個(gè)領(lǐng)域，有望拉動(dòng)工業(yè)金屬需求集中釋放，可持續(xù)關(guān)注受益明顯的銅。
需求方面，5月銅下游PMI綜合指數(shù)增長(zhǎng)2.3%，略超預(yù)期;庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存連續(xù)下降6周至99.97萬(wàn)噸，累積下跌74%。供給端擾動(dòng)因素短期難消除，需求端持續(xù)超預(yù)期。供需錯(cuò)配或?qū)⒓铀偃?kù)存。
