近日，全球最大的銅礦生產商——智利國營銅業公司(Codelco)宣稱臨時關停其第二大礦區Chuquicamata的煉銅廠和鑄造廠運作，以防新冠病毒進一步擴散。該礦山2019年礦山銅產量為38.5萬噸，為全球第七大礦產銅山。
目前，南美疫情持續發酵，迄今未見明顯的拐點。全球銅主產國智利衛生部發布的最新數據稱，累計確診病例已達271982例，全國醫療系統近飽和。
疫情爆發以來，全球主要礦產國家接連受影響，礦端供應波動較大。
摩根士丹利的Susan Bates表示，預計智利今年的礦廠產量將減少25萬噸，至556萬噸。目前智利仍是中國精煉銅的最大供應國。興業證券稱，疊加船期因素，預計7月銅精礦供應將出現短暫缺口。供給端擾動增加，倫敦金屬交易所追蹤的銅庫存已降至4月初以來的最低水平，LME期銅在6月26日觸及五個月高位，盤中最高漲至6006美元/噸。
據WBMS報告顯示，2020年1-4月全球銅市供應短缺2400噸。下半年預計銅供應整體延續緊張。1-4月進口廢銅進口量亦同比下降約50%，其主要是東南亞疫情管控措施導致運輸受阻。恒泰期貨稱，假如疫情仍不受控，歐美國家淘汰舊電器和汽車的頻率將進一步下降，廢銅的供應量將繼續減少;預計到7月末8月初，原料的供應量將出現一定幅度的萎縮。
而廢銅新標7月份實施，東南亞廢銅粗加工產品將會逐步流入，或將緩解國內部分需求。恒泰期貨建議，下半年重點關注冶煉廠出于成本考慮，可能帶來的減產和檢修力度。
關于有色金屬，興業證券建議：“六穩六保”指引下，基建仍是經濟增長的主要來源。從新增專項債來看,全國各地發行新增專項債券2萬億元，發行規模同比增加1.2萬億元，增長128%。其中八成以上投向交通基礎設施、市政和產業園基礎設施、民生服務3個領域，有望拉動工業金屬需求集中釋放，可持續關注受益明顯的銅。
需求方面，5月銅下游PMI綜合指數增長2.3%，略超預期;庫存方面，國內銅庫存連續下降6周至99.97萬噸，累積下跌74%。供給端擾動因素短期難消除，需求端持續超預期。供需錯配或將加速去庫存。
