【銅】
銅：周末夜盤(pán)銅價(jià)延續(xù)下跌，受新的變種病毒影響，據(jù)報(bào)道新變種病毒更據(jù)傳染性。目前銅市一方面擔(dān)憂未來(lái)需求疲軟；另一方面低庫(kù)存和現(xiàn)貨緊張。LME庫(kù)存小幅增加仍不足8.5萬(wàn)噸，上期所庫(kù)存回升至4.1萬(wàn)噸，庫(kù)存總體水平處于低位，兩市場(chǎng)呈反向結(jié)構(gòu)。銅價(jià)總體寬幅震蕩的可能性較大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。
【鋅】
鋅：周末夜盤(pán)鋅價(jià)下跌2.6%，受南非新變種病毒影響。據(jù)報(bào)道，新變種病毒感染力超過(guò)此前的種類(lèi)。產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。國(guó)內(nèi)庫(kù)存總體較低和LME庫(kù)存下降，支撐鋅價(jià)。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期延續(xù)回落，總體寬幅震蕩。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。
【鋁】
鋁：鋁價(jià)夜盤(pán)大跌。基本面方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存上周下降2.1萬(wàn)噸至101.7萬(wàn)噸。供應(yīng)方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量313萬(wàn)噸，同比下降1.8%。據(jù)上海有色網(wǎng)調(diào)研下游主要省份開(kāi)工持續(xù)回升，短期消費(fèi)預(yù)計(jì)繼續(xù)恢復(fù)。近期鋁價(jià)低位震蕩，成本支撐下中期下跌勢(shì)頭預(yù)期減緩，氧化鋁價(jià)格被動(dòng)回落，高耗能企業(yè)用電價(jià)格短期難以下降，鋁價(jià)下方空間有限。但上周五市場(chǎng)的拋售是否是新的新冠恐慌開(kāi)始需要觀察，短期不確定性大。操作上建議觀望，保值企業(yè)按訂單嚴(yán)格保值。
【鎳】
鎳：鎳價(jià)周五下行。基本面方面，鎳板產(chǎn)量穩(wěn)定，近期隨著供電形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，下游需求逐步回升。鎳鐵方面，受印尼政策影響，鎳鐵供應(yīng)整體偏緊。硫酸鎳本周加工利潤(rùn)大幅下跌，已經(jīng)接近鎳鐵加工高冰鎳成本，如硫酸鎳價(jià)格后期不能回升，短期純鎳價(jià)格上方壓力將明顯加大。鎳下游不銹鋼消費(fèi)近期回升不明顯，疊加硫酸鎳價(jià)格回落，鎳價(jià)短期壓力預(yù)計(jì)增加。
【不銹鋼】
不銹鋼：不銹鋼價(jià)格下跌。前期受限產(chǎn)影響，不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但近期隨著電力供應(yīng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)價(jià)格有所回落。不銹鋼庫(kù)存上周大幅走高，下游房地產(chǎn)低迷對(duì)消費(fèi)的影響仍在延續(xù)。利潤(rùn)方面目前304不銹鋼利潤(rùn)持續(xù)回落，短期預(yù)計(jì)低位。中長(zhǎng)期看不銹鋼供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，未來(lái)價(jià)格難以持續(xù)上行。
【鉛】
鉛：倫鉛下探回升，滬鉛震蕩微漲。產(chǎn)業(yè)上，11月25日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存14.32萬(wàn)噸，周度大幅去庫(kù)19200噸。供應(yīng)端，10月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量24.45萬(wàn)噸，環(huán)比降6.52%。限電緩解后原生鉛有所恢復(fù)，但安徽華鉑、華鑫以及山東中慶等企業(yè)檢修，再生鉛市場(chǎng)供給增幅放緩。需求端，鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)下降。整體上，再生鉛檢修，建議止盈觀望為主。
【錫】
錫：倫錫高位下跌，滬錫延續(xù)回落。海外市場(chǎng)，全球第三大精煉錫制造商MSC10月份運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能已恢復(fù)至80%附近，但印尼地區(qū)產(chǎn)能干擾，消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)10月份精煉錫產(chǎn)量14443噸，環(huán)比增加10.95%。近日緬甸錫礦進(jìn)口口岸再受干擾，廣西地區(qū)受限電影響減弱，國(guó)內(nèi)錫錠庫(kù)存低位回升。整體上，需求好轉(zhuǎn)背景下，近期滬錫震蕩偏弱走勢(shì)。
